黑色縱覽(5月18日):原料利好漲勢迅猛,現貨帶動盤面沖頂,成材或將拖累整體走勢!

更多歷史數據,上鋼聯數據2020-05-18 08:00來源:我的鋼鐵網作者:許志彪

概要:上周國外疫情平穩發展,歐美和多數發展中國家深受疫情影響,宏觀經濟下行壓力較大,近期中美關系呈現惡化局面,在高科技領域博弈加劇,市場避險情緒高漲,貴金屬價格大幅拉漲,國際油價也受到需求復蘇而有所提振,多數大宗商品反彈;黑色系商品多數反彈,原料端漲幅較大,鋼材消費維持較強水平,但供應增加和庫存壓力仍不可忽視,另外,國內經濟數據表現不佳,房地產和基建數據同比下降,而降幅收窄,目前仍處趕工期階段,需求持續性有待驗證;隨著現貨價格大幅拉漲,期貨價格將迎來沖頂階段,鋼材壓力最為明顯,焦炭和鐵礦受到資金博弈,價格將高位震蕩,中長期走勢仍要看鋼材需求情況,整體來看,本周黑色系商品將高位震蕩,鋼材價格將拖累整體走勢。

1、本周市場觀點及多空因素分析

鋼材:

利多因素:兩會臨近,市場看好宏觀政策對于鋼材需求的增長,西部大開發建設或迎來新一輪需求;短期消費保持旺盛,庫存呈現持續下降狀態,現貨價格快速反彈,盤面震蕩上漲,但利潤收縮,成本支撐鋼價短期偏強。

利空因素:螺紋、熱卷產量均有小幅增長,螺紋鋼產量達到同口徑最大值水平,疊加庫存壓力,供應壓力將逐漸體現,現貨價格大幅反彈將加快盤面沖頂,基差縮小也壓制鋼價反彈空間,后期需求走弱,價格將迎來調整。

鐵礦:

利多因素:上周四大礦山發往中國的鐵礦石量小幅下降,國內鋼廠消耗量卻在提升,鋼廠進口礦庫存環比下降,港口庫存續創新低,鐵礦石價格大幅拉漲,供需偏緊的狀態仍將維持,短期仍有繼續沖高的可能。

利空因素:上周港口鐵礦石疏港量和日均成交量均有回落,高位成交量減少,商家觀望狀態增多,短期需求端壓力來自成材端的走弱,盤面礦價大漲而螺紋、熱卷卻窄幅震蕩,上行空間將受到成材拖累。

煤焦:

利多因素:上周山西煤礦限產,山東去產能信息炒作,導致盤面價格大幅反彈,現貨第二輪提漲大概率落地,現貨價格維持偏強狀態,盤面價格仍有上沖動力。

利空因素:長協焦煤價格和市場價格均有下調,洗煤廠庫存處于偏高位置,且外圍市場價格偏低,焦煤壓力較大;焦炭成本下移,利潤增厚,焦炭產量供應仍較充足,鋼廠利潤下滑的情況下,焦炭難以保持強勢,價格還將回調。

整體來看:黑色系商品價格大幅拉漲,在煤焦限產和去產能政策,以及鐵礦利好消息的刺激下,原料端強勢上行,成材跟隨力度不大,來自供應端的壓力和庫存同比較高,鋼價上行受阻,本周來看,上半周黑色系將繼續沖高,后半周隨著成材走弱或整體回落。

2、黑色系商品價格及基本面走勢回顧

上周黑色系商品盤面價格震蕩上漲,其中鐵礦石大漲超5%,焦煤漲超3%,焦炭漲1.51%,原料端受國外供應和國內政策利好影響而大幅拉漲,成材需求保持旺盛,但供給端和庫存的壓力將逐漸顯現,盤面價格窄幅震蕩,在原料走強的情況下,螺紋微漲0.35%,熱卷漲1.14%,卷螺差收縮至99元/噸,長強板弱格局略有改善。現貨價格指數方面,鐵礦石、廢鋼和鋼坯漲幅較大,硅錳、焦炭微漲,焦煤和硅錳小幅下跌,焦煤跌近2%,鐵礦和廢鋼價格上行導致鋼材成本增加,而現貨鋼價方面,建材微漲,板卷漲幅較大,成材端價格漲幅小于原料端,鋼材利潤收縮。從目前生產情況來看,原料需求仍將保持旺盛,鐵礦石偏強而焦煤偏弱,但從需求情況來看,鋼材消費峰值已過,旺季需求和趕工期脈沖短期仍能維持,現貨價格拉漲之后將震蕩盤整,盤面價格將首先沖高回落。

黑色商品期現價格周度變化情況

數據來源:鋼聯數據

2.1、鋼材主要數據一覽

數據來源:鋼聯數據

2.2、鐵礦主要數據一覽

數據來源:鋼聯數據

2.3、煤焦主要數據一覽

數據來源:鋼聯數據

3、結論及品種強弱預測

本周鋼材產量將繼續增加,現貨價格快速拉漲之后,盤面價格將沖頂回落,從各品種情況來看,鐵礦石基本面維持較好,短期仍將繼續沖高,螺紋、熱卷上沖空間不大,盤面也將率先回落,卷螺差收縮空間不大,而煤焦強弱分化,焦煤偏弱,焦炭偏強,走勢仍將跟隨成材;策略上看,逢高拋空成材和做空盤面利潤仍有空間。盤面價格驅動因素依次為:產業數據>市場情緒>宏觀經濟>突發事件;預計商品強弱依次為:鐵礦>焦炭>焦煤>熱卷>螺紋

風險提示:

a、兩會前后政策變化及市場情緒;

b、歐美復產進度和國際經貿關系變化:


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