Mysteel:5月份中厚板價格預計前高后低

更多歷史數據,上鋼聯數據2020-04-30 16:02來源:我的鋼鐵網

概述:4月份,國內中厚板品種價格呈現小幅走弱的走勢。庫存層面的情況來看,4月底全國25個重點城市的庫存均值較3月大幅下降。從鋼廠產能釋放方面的情況來看,4月份鋼廠產出繼續提升。各基本面的大致情況基本如下:

一、4月份中厚板國際市場整體回顧

4月份中國中厚板出口價格小幅下跌,月環比跌34美元/噸。國際市場板坯價格繼續走弱,其中東南亞進口價格月環比跌50美元/噸,獨聯體出口價格月環比跌87美元/噸,南美出口價格月環比跌132美元/噸。詳見圖1、圖2:

圖1:中國出口(FOB)價格

圖2:國際市場板坯價格

二、4月份中厚板國內市場整體回顧

(一)、中厚板鋼廠生產情況

從我的鋼鐵長期跟蹤的中厚板生產情況來看,4月份鋼廠產能釋放力度較3月份繼續提升,從本網站周度鋼廠環節的數據來看,4月份平均產能利用率為:78.51%,3月份平均產能利用率為:72.42%,月環比增6.09%,2019年4月份同期數據為76.9%,年同比增1.61%,具體情況如下圖3所示:

圖3:Mysteel對標鋼廠周產能利用率

(二)、中厚板社會庫存情況

從本網跟蹤的市場庫存方面的情況來看,4月國內市場中厚板庫存整體呈現小幅減少的趨勢。從均值來看,4月份社會庫存均值為116.5萬噸,3月份社會庫存均值為143.25萬噸,月環比降18.67%,2019年4月份社會庫存均值102.49萬噸,年同比增13.67%。具體情況如下圖4所示:

圖4:中厚板社會庫存變化

(三)、中厚板鋼廠庫存情況

從本網跟蹤的鋼廠庫存方面的情況來看,4月國內鋼廠中厚板庫存相較于3月份小幅減少。從均值來看,4月份鋼廠庫存均值為95.08萬噸,3月份鋼廠庫存均值為108.62萬噸,月環比減12.47%,2019年4月份鋼廠庫存均值69.53萬噸,年同比增36.75%。具體情況如下圖5所示:

圖5:中厚板鋼廠庫存變化

(四)、表觀消費量監測

從Mysteel監測的表觀消費數據來看的話,周度數據跟蹤情況顯示進入4月份消費量繼續提升。4月份均值為134.79萬噸,3月份均值為127.31萬噸,月環比增5.88%;2019年同期128.43萬噸,年同比增4.95%。具體情況如下圖6所示:

圖6:中厚板表觀消費量監測

(五)、利潤情況跟蹤

3月份本網跟蹤行業內中厚板利潤均值在-23元/噸,較2月份增66元/噸。具體情況如下圖7所示:

圖7:中厚板品種利潤情況跟蹤

(六)、中厚板國內價格價格表現

4月份全國中厚板均價小幅走弱。4月份國內普板均價3673.27元/噸,3月份國內普板均價3681.14元/噸,環比3月份降7.87元/噸,跌幅0.21%,同比2019年同期下跌450.87元/噸,跌幅10.93%。

從品種價差方面的情況來看,4月份熱軋板卷與中厚板之間的價差為-273.27元/噸,3月份熱軋板卷與中厚板之間的價差為-174.45元/噸,價差擴大98.82元/噸;2019年同期數據為-95.5元/噸,同比價差擴大177.77元/噸。(備注:價差是指的熱軋板卷價格減去中厚板價格)具體情況如下圖8、圖9所示:

圖8:Mysteel全國中厚板均價跟蹤

圖9:Mysteel跟蹤熱軋板卷-中厚板價差

三、5月份整體預測

展望5月份,核心矛盾高產量+高庫存的依然存在,階段性依靠政策面托底基建附帶的增量需求的提升以及存量需求的兜底,短期小反彈的行情機會預計繼續存在,但中長期向下趨勢依然難以扭轉,階段性幾個層面的因素詳細進行一下解讀。

(一)、產出數據對比

我們先看一組年同比的數據來可以看出一定的問題,單純從產量角度來看,相對于熱軋板卷、建筑鋼材系列來看,中厚板產出從節后整體來看還存在著一定的減少,主要原因還是由于疫情期間部分生產企業短期的減量以及前期鋼廠處于品種之間利潤差異化所存在的鐵水資源調配所造成的整體產量的減少,但是我們注意到的事,進入4月份之后,在品種利潤持續穩定貢獻以及一些進口坯料陸續到達之后,產量出現了提升的明顯跡象,而且從邏輯上來看的話,產出除非在大的企業陸續檢修的前提下,否則難有可見的下降空間存在,這個壓力點可能是短期以及中期長期存在的問題。而從我們整體庫存的維度來看的話,從總庫存的增幅來看,目前依舊是處在壓力非常顯著的階段,雖然進入了4月份之后總庫存年同比增幅略有收縮,但是收縮幅度過小依舊不足以明顯緩解庫存端的整體壓力,所以基本面的利空因素依舊非常顯著。

圖10:基本面數據對比

(二)、需求端持續性需要考量

穩增長等一系列政策的出臺,尤其是對于基建政策傾斜力度的加大之后,從鋼廠訂單方面的情況來看是呈現了比較積極的信號,大部分企業在月初的時候即已經反饋訂單接到了5月中下旬。從行業來看尤其是基建搭邊的諸如鋼結構、機械行業,以及存在政策退補延期的風電行業,其它的一些管廊、高層建筑等都有比較可觀的訂單。同時存量需求層面的如造船板等在國外一些大型的如LNG船訂單的支持之下,整體也展現相對積極的信號。但是從近期一些鋼廠有零散的部分流通板的訂單量釋放向市場的行為來看的話,整體鋼廠的訂單持續性還是有部分的問題,也說明了政策出臺到具體實施依然存在著由于時間差所造成的較大不確定性。

(三)、進口坯料以及中厚板資源階段性沖擊

從不同的消息源匯總的情況來看的話,5-7月份是進口資源抵達的相對集中期,從板坯的訂貨成本來看的話,到江陰港成本大致處于是2880-3050元/噸,對應的中厚板現貨成本在3180-3350元/噸之間,從4月份一些鋼廠的操作來看,也是多以鎖定利潤的操作為主,接單前期由于板坯成本相對較低,對于現貨中板的當期市場價格造成了一定的沖擊。但是隨著鋼廠接單行為的完成,對于價格的沖擊力度有所減弱。目前好的趨勢來看的話,由于板坯的綜合成本的提升,后續對應的中板現貨的價格也在抬升。綜合來看,短時間內市場供給端以及庫存環節存量壓力較大,而消化這部分壓力來看的話還是需要較長的時間。需求環節目前來看存在著彈性,且5月份一般而言有一定的需求預期存在,可能會短期對市場價格存在著支撐。所以整體預計5月份可能前期存在著走強的可能性,但中后期在整體壓力不減的背景之下,價格存在下跌的風險。


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